Keynes: una visión crítica a la Ley de Say y los clásicos.

 Brian Steven Ceron Canencio.

Formulada por Jean-Baptiste Say, la ley que lleva su nombre establece que la oferta crea su

propia demanda. Es decir, los costos de producción y los ingresos generados serán siempre

gastados en bienes y servicios, equilibrando así la economía, este es un modelo económico de

autorregulación del mercado el cual fue adoptado por los economistas clásicos y neoclásicos,

desde los tiempos de Smith, Ricardo, pasando por Walras y Marshall, fue aceptada la ley de Say,

junto con la escuela neoclásica, que transformo la ley de Say y la formalizo, incorporándola en su

modelo más importante, la teoría de equilibrio general propuesta por Walras.

Desde los tiempos de Say y Ricardo los economistas clásicos han enseñado que la oferta crea su propia

demanda – queriendo decir con esto de manera señalada, aunque no claramente definida, que el total de los

costos de producción debe necesariamente gastarse por completo, directa o indirectamente, en comprar los

productos. (Keynes: 1936, p. 28)

para su desgracia, fue John Maynard Keynes quien objetó la validez de esta, al analizar la

economía de una manera mucho más objetiva, donde el dinero no es simplemente una reserva de

valor, unidad de medida o un agente neutral de las transacciones, demostrando el rol activo que

tienen la demanda de dinero y las expectativas empresariales, analizando el papel del dinero en

la economía monetaria moderna, señalando que en la economía monetaria real, el dinero no es

neutral y hay una demanda de dinero por motivos como transacciones, precaución y

especulación, por esto Keynes señala que los supuestos de la teoría clásica son simplificaciones

tan grandes de la realidad que solo son válidas en un caso especial, y que a medida que la

sociedad va avanzando, empiezan a ser más obsoletos por lo que terminan siendo desastrosas si

se intentan aplicar a hechos reales. Dado que, en una economía de trueque, el dinero no sería

necesario ya que el consumo y el ahorro se dirigirían directamente a la producción. Sin embargo,

en una economía monetaria como dice Keynes, el dinero se demanda no solo para facilitar

intercambios, sino también por motivos adicionales los cuales impiden alcanzar una demanda

efectiva plena y el pleno empleo. Keynes identifico estos motivos bajo el concepto de

preferencia por liquidez la cual es un factor importante que influye en cómo las personas eligen

entre mantener su riqueza en forma líquida o invertirla, y esta preferencia está vinculada al costo

de oportunidad del dinero, que se refleja en la tasa de interés, en contraste con la visión de los

economistas clásicos, que sostienen que la tasa de interés se ajusta para equilibrar la oferta y la

demanda de fondos prestables en el mercado de ahorro e inversión, sin embargo Keynes

argumenta que la tasa de interés no siempre logra este equilibrio, la preferencia por liquidez

puede afectar la relación entre la oferta y la demanda de dinero, lo que a su vez puede influir en la

tasa de interés.

El hecho de que parte del ingreso de cada individuo, no se consuma, ni tampoco se ahorre o invierta en el

sistema financiero, se debe a que una parte de este ingreso se demanda en forma líquida o dinero, no solo

para facilitar los intercambios, sino también debido a que la información y el contexto en el que están

inmersos los agentes los conduce a esto, obstaculizando así que la demanda efectiva sea igual a la plena

capacidad productiva de la economía; esto se debe a la existencia de incertidumbre, por eso los individuos

buscan refugio, buscan protegerse ante las posibles eventualidades del futuro, que pueden ser positivas o

negativas (Keynes, 1936).

Señalando que ante la incertidumbre los individuos demandaran más dinero, dado que los

individuos se sienten mas seguros con el dinero que sin él, sin importar si por la inflación su

dinero está perdiendo valor, acumulando riqueza en forma de dinero, precisamente porque el

mundo real es muy dinámico y el futuro es incierto. Por lo que el dinero afecta la forma en que se

toman decisiones, la manera en que se comportan, debido a que el dinero es útil para los

individuos, en más de una forma, no solo permite el intercambio por lo que las relaciones de tipo

monetario son vitales, haciendo que la producción no se demande totalmente, esto se debe a que

una parte del ingreso se destina a la demanda de dinero, haciendo que el ingreso no se demanda

totalmente debido a que siempre el factor ahorro no importa por cual método se haga, variando

así el consumo de los individuos en respuesta a un cambio en sus ingresos, por otra parte el

ahorro es igual a inversión, esto se debe a que, el ahorro es la parte del ingreso que no se destina

al consumo y sirve como una reserva financiera que impulsa el crecimiento económico. En lugar

de quedarse inactivo, este excedente se convierte en inversión, financiando proyectos que

contribuyen al desarrollo de la economía, por lo que si existe una variación de la tasa de interés

esta generará a una variación del consumo y por lo tanto el ahorro, y si la variación se presenta en

el ingreso dará para a una variación en la inversión. Dado que cuando la tasa de interés sube la

del consumo desciende, haciendo que tanto ahorro como gastos decrezcan, así mismo la demanda

de inversión, según la perspectiva de Keynes, se basa en dos elementos clave: la Eficiencia

Marginal del Capital (EMK) y la tasa de interés (r). Estos factores son fundamentales en las

decisiones empresariales y tienen un impacto directo en el ahorro, el empleo y la producción en

una economía, La diferencia entre la Eficiencia Marginal del Capital (EMK) y la tasa de interés

(r) determina el estímulo para invertir.

Cuando la EMK supera significativamente la tasa de interés, se crea un fuerte incentivo para que

los empresarios realicen inversiones. Cuanto mayor sea esta diferencia, mayor será el estímulo

para emprender nuevos proyectos o expandir los existentes, lo que a su vez impulsa el empleo y

la producción en la economía. “dependiendo de las expectativas empresariales, se demandará más

o menos inversión, ello a su vez que determina el nivel de producción y por lo tanto de empleo”

(Keynes, 1936). Resaltando la importancia de la Eficiencia Marginal del Capital (EMK) y su

estrecha relación con las estimaciones monetarias del valor que tendrán en el futuro los bienes

durables y la tasa de interés, estos elementos actúan como el puente principal entre el presente y

el futuro en la economía, lo que determina la transformación del dinero en bienes durables, esta

conexión entre el pasado y el futuro es fundamental para comprender la dinámica de la economía

monetaria. Por lo que el dinero desempeña un papel crucial como el principal puente temporal en

la economía, conectando el pasado, el presente y el futuro. Sin embargo, la durabilidad de los

bienes también juega un papel significativo en la economía, ya que esta característica temporal

afecta la escasez relativa de los bienes, influyendo en los inventarios y en la EMK, la vida útil

extendida de los bienes duraderos lo cual impacta las expectativas de los inversionistas afectando

de la misma manera el nivel de inversión en la economía, la incertidumbre en la economía, la

dificultad de predecir cuales son los rendimientos que se obtendrán y la tasa de interés futura,

cuando la inversión se basa únicamente en una EMK alta debido a expectativas injustificadas,

especialmente en un entorno de incertidumbre, se refuerza la fragilidad humana y del mercado, lo

que puede desencadenar crisis y la presencia constante de ciclos económicos. la teoría keynesiana

proporciona una perspectiva más realista y dinámica de la economía, desafiando las

simplificaciones de la teoría clásica, demostrando el absurdo de la ley de Say y una economía

donde al dinero solamente se le ve como un medio de pago, sin contar los múltiples factores que

como menciona Keynes tiene detrás y que de no ser tomados en cuenta se pueden generar crisis.

Referencias:

Barón Ortegón, B. A. (2017). Keynes: ley de Say y demanda de dinero. Bogotá. https://nbn-

resolving.org/ urn:nbn:de:0168-ssoar-58090-9.

Steven Jorge Pedrosa (2016). Ley de Say. [online] Economipedia.

https://economipedia.com/definiciones/ley-de-say.html.